基金准备出借股份做转融通业务，还有海通证券被调查的事件，一时间悲观弥漫，情绪凝重，大盘早盘直接低开，投资者不免担心黑周四要来。

然而，事情反转很快，先是创业板快速探底反弹，随后是大盘翻红，投资者似乎虚惊一场。关于创业板的走势，今天的早评中撰文直接说：机会来了，市场的走势印证我们的判断，这背后的逻辑总结起来：跌太多就是最大的利好。创业板最近被锤得太狠了，老天都看不过眼了。

最近我们反复强调，虽然周期板块估值便宜，行情最近也走得很好，但是缺乏号召力，两市的希望还是靠科技板块，今天军工，5G通讯，软件服务，半导体开始发力，盘面迅速回暖，与此同时，周期性板块开始回落。

在这些板块中，近期我们多次建议关注芯片半导体板块，虽然今天它的走势不如军工，但是从带动人气来讲，毫不含糊。从今天的分时来看，早盘创业板的反弹，它立的功劳最大，反弹最坚决，走势也是科技细分板块中最强的，细心的朋友，早盘会发现半导体板块的涨幅在所有的板块中是靠前的。

尽管这个板块，今天的总体表现一般，并不突出，但是我们依然认为后市还有更精彩的行情在等着我们的投资者。

从板块来，前期的一个妖股长方集团王者归来，盘中今天再度涨停，20cm还是非常的诱人，极有可能激发人气的回流，以及芯片板块的行情。

虽然这个板块已经被市场连续追捧，从2018年年底开始上涨到今天，已经有较多的龙头股的上涨幅度超过数倍，但是这个板块的想象力与成长空间实在是太过庞大，如果不是美国的干扰，很多个股还要再上一个台阶，这个产业的逻辑太过硬核：

1，行业高增长。十五年来芯片产值增长近14倍，年均复合增长率达到19.2%，远高于全球4.5%的年均复合增长率。根据中国半导体工业协会(CSIA)的数据，在过去5年中，中国半导体公司的总收入每年以超过20%的速度增长。

2，我国的建厂迎来高峰期。根据SEMI数据，2020年12英寸晶圆厂投资较去年成长13%，超越2018年历史新高，成长态势可望持续到2023年。

3，市场需求巨大，国产替代刻不容缓。终端产品电子化需求的拉动：在疫情影响的远程办公、居家娱乐等环境下，电子消费产品需求快速提升，包括云服务、服务器、笔记本电脑、游戏和医疗技术的需求不断增长。

4，目前已经到了技术升级需求驱动时期：5G、物联网(IoT)、汽车、人工智能(AI)和机器学习等新一代应用快速发展，技术继续推动对更大连接性的需求，大型数据中心和大数据的需求也在增长。大众熟知的格力电器等家电企业、万业企业(等房地产企业也正在芯片领域耕耘。

去年，目前我国集成电路产业投资基金的募资工作已经完成， 规模约为2000亿元，将按照1∶3的撬动比，撬动约6000亿元的社会资金规模。整个产业绝不是一年或者2年就能完成的，整个基础工程，国家，政府谁都绕不过去，十四五规划中也计划拿出数万亿资金支持与发展这个产业。

毫无疑问，芯片产业链在国产替代的背景下，未来3至5年将迎来一个关键的爆发期，从今天的盘面来看，创业板放量绝地反击，一波新的行情即将展开，我们坚定认为芯片半导体板块将是领头羊，也建议投资者不要放过这个板块的机会，在这个板块中，建议重点关注第三代半导体与功率半导体的投资机会。

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2020年11月19日

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