核心观点

1、东升西落长期趋势，国内核心资产在低位，银行板块利好，基本面引领市场，有望抵消外围利空；

2、坚定三大核心主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，科技主线上涨空间最大，热点轮动；

3、积极财政+适度宽松货币，科技创新突破，东升西落大趋势，本轮牛市底层逻辑始终还在；

4、国内经济数据向好，增量政策预期，容易形成预期差，A股优质成长股戴维斯双击时刻。

上周五美股大跌，中概股也没能逆势走强，情绪面影响较大。但是盘前预计PMI数据走好，以及银行定增消息面稳指数，东升西落叙事还在，即使调整，幅度也不大，长周期上升趋势不会改变，战略布局基本面好个股的时机，迟则预计清明节后拉升向上突破。

热点主题投资

低空经济概念：

据“合肥市人民政府发布”公众号，2025年3月28日，合肥合翼航空拿到全球首张民用无人驾驶航空器运营合格证（简称“OC”）。另据“广州发改委”微信公众号，2025年3月28日，亿航智能旗下广东亿航通用航空有限公司也正式获得全球首张民用无人驾驶航空器运营合格证。OC证是eVTOL商业化运营的最后一个条件，标志着“载人时代”的开始: OC证是民航局向运营商颁发的资质证明，标志着企业具备安全、合规开展商业飞行的能力。持有OC证的企业可以在获得批准的区域内进行商业运营，提供付费载人运营服务。

这意味着标志普惠大众的eVTOL载人场景正式进入商业化落地阶段，预计今年还会有更多OC证的持证主体落地。eVTOL应用场景广泛，将充分受益低空商业化到来。作为新质生产力的代表，低空经济在全国两会被写入政府工作报告，各地积极布局的举措正在紧锣密鼓地推进。

据保时捷咨询测算，到2030年，我国载人eVTOL飞行器年新增需求将突破1.2万台，覆盖城内通勤、城际交通、私人出行、观光旅游、医疗与消防救援、警务安防六大场景；到2035年，需求将进一步增长至4.2万台。预计到2035年，商业化运营营业收入将超过3000亿元，整机销售及上游供应链市场规模达6000亿元以上，其他支持性服务市场规模也将突破3000亿元，形成一个逾万亿元的庞大市场。

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盘前重要资讯

1、李强3月28日主持召开国务院常务会议，部署加快加力清理拖欠企业账款工作。会议审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》。会议强调，要在前期工作基础上进一步加大力度，压实责任，健全机制，完善相关法律法规，强化源头治理和失信惩戒，确保清欠工作取得实实在在成效，坚决遏制新增拖欠。

2、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布公告披露向特定对象发行A股股票预案，引入中华人民共和国财政部战略投资。上述公司均公告称，公司将于2025年3月31日16:30-17:30通过网络文字互动方式召开投资者说明会，就向特定对象发行A股股票有关事宜与投资者进行交流。会议网址为上证路演中心。

3、中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》，目标到2030年，力争累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩。

4、国务院国资委副主任苟坪日前在“中国电动汽车百人会论坛2025”表示，对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度；推动企业内部专业化整合，提升资源配置效率，鼓励支持汽车央企与其他企业深化各种形式的合作。

5、美国总统特朗普计划在未来几天公布新的关税，他表示对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但他暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。

6、美国2月核心PCE物价指数同比增长2.8%，为2024年12月以来新高，预估为2.7%，前值为2.6%；美国2月核心PCE物价指数环比增长0.4%，预估为0.3%，前值为0.3%。

7、上周五美股低开低走，三大指数均大幅收跌，纳指跌2.7%，周跌2.59%；标普500指数跌1.97%，周跌1.53%；道指跌1.69%，周跌0.96%。彭博科技七巨头指数收跌3.5%，大型科技股普跌，奈飞、谷歌、亚马逊、Meta跌超4%，特斯拉、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1%，Wolfspeed跌约52%，创美国IPO以来最差单日表现。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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