【市场分析】

1、2890附近反复震荡筑底【即使向下也是空头陷阱】，当下机会大于风险，大胆逆向。

2、降息预期落空，国内国外货币进入真空期，扰动减少，可以积极布局春季行情。

3、边际改善+低估复苏：消费年开启，可选消费崛起，筑底阶段低估高股息占优。【全年战略还是新质经济】。

4、底部要做好长期准备，不要急于求成，市场已是极限低位，大胆逆向，枕戈待旦。

功率—半导体

库存周期反转+下跌空间没有

中微北方业绩超预期

价格拐头开启

2022年总体营业收入约为4907.52亿元，同比增加15.01%；归母净利润为600.18亿元，同比减少5.32%。

据预测，2025年中国大陆芯片半导体市场规模将达到2230亿美元。

多家功率器件厂商发布涨价函，普遍从1月开始对产品涨价10%-20%，从功率半导体产业来看，在这轮周期中，低压功率器件需求先下行、周期先往下走，到目前已经经历了两年的下行期，部分厂商已经连续亏损两年，所以库存出清得比较早，所以这次周期率先见底，随着预期的回暖，这次率先涨价。

半导体其实与光伏，锂矿、猪肉逻辑一样，都是“跌不动”的逻辑：产业中线看不清，但短线供需预期改善之后，产业要阶段性挺价。只要预期不再往下了，那就先超跌反弹一波。就是跌不下去，上涨还要看市场需求！

功率半导体：新洁能、捷捷微电、扬杰科技等

半导体龙头：中微公司、北方华创。

主题事件——短剧出海

事件1：据彭博社报道，TikTok预计2024年将其在美国的电商业务规模扩大十倍，达到175亿美

事件2：TikTok目前已经达成一项协议，将投资印尼最大互联网公司GoTo旗下电商部门Tokopedia，双方还将在一项网络购物服务上展开合作。

说到互联网的出海，就内容而言，最成功的的莫过于游戏和短剧；就公司而言，最成功的公司莫过于字节跳动，如果字节跳动的直播带货已不仅仅着眼于国内，2024年将是在国外大展拳脚之年。

易点天下：海外营销服务占比85%   蓝色光标：海外营销服务占比72%

广博股份：海外营销服务占比35%

投资咨询

1、短期市场两条线【边际改善+估值底机会与年报预期】【大消费食品，零售，机器人，航运，旧：鸿蒙、光伏、锂矿】2、【华为汽车】华为与北汽智选车模式合作品牌确定为“享界”，首款车型定位为中大型轿车，将于4月北京车展前正式发布。此外，华为与江淮合作的智选车品牌定为“傲界”，且有三款大型车在研，分别覆盖轿车、SUV和MPV三大品类，首款车发布时间将提前至2024年Q4。

3、油运的炒作逻辑还是红海地区的局势升级，目前来看胡塞武装非常刚，持续挑衅美国，美国已经处于一个忍无可忍的状况，开始加大对胡塞武装的空袭力度。

4、北方华创：公司23年实现收入210-231亿，同比增长43%-57%，实现净利润36-42亿，同比增长53%-76%，公司23年新签订的订单已经突破300亿，大幅超出市场之前预期的260亿，公司在刻蚀和沉积领域持续实现国产替代，24年依然有望保持高增长。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。