今天周期股除了石油以外，周期股全面杀跌，新能源，创新药逆势上涨，不知不觉新能源行业继续创下历史新高。

对于指数来说，过前高附近有一定承压，需要做一个平台蓄力，结构上来说，相对空间上看，指数有望在3625-3700附近形成震荡区间。重新构造平台去上攻全前期高点。

今天修正主要原因是，9月15日有6000亿MLF到期，市场有一定担忧，也是周期股今天下跌主要原因。

整体来看不管是财政前置，还是前期降准（1万亿已经用掉了4000亿，剩下的6000亿），未来流通性还是比较充分，新一轮宽松信贷也在路上。

上行格局不会改变。

当下我们要思考两个问题是，平台震荡意味估值切换，后期新一轮上涨主线是什么？什么是防守板块？

1、主线一定是高景气行业

2、指数拉升之只能是权重

有了1与2观点，我们心里就有了一些预期，当前高景气就是创新药，新能源，半导体。

权重是不好把握，当前权重一个方向是顺周期，一个方向是大消费与券商银行。

  首先我们看一下新能源，不管是清洁能源，还行新能源汽车，这个赛道当前一直都是向上，要的是信心。

 半导体：最近负面消息比较多，我们前期已经从空间上说明，当前指数已经到位，进入一个筑底阶段，新一轮行情有望爆发，当前就是建仓。

创新药：表明看什么都不是，回头看不断创新高，当前已经中期底部反转，长期买入较好。

权重：顺周期，当前我们可以在回落的时候布局券商，只是一个中期机会，煤炭，有色等我们是不建议配置，当前位置很高了，谁也不知道哪个时候结束。

大消费食品与酿酒，当前买入不是空间上痛苦，是时间痛苦，下行空间没有，启动大幅度上涨有难，长期配置这个位置还是不错。

周期是可以自我修正的，周期的逆转不一定依赖外源性事件。周期的发展趋势本身就是造成周期逆转（而不是永远向前）的原因。因此，我喜欢说的一句话是：祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。

“低买高卖”是一句古老的名言，但是被卷入市场周期中的投资者却常常反其道而行之。正确的做法应该是逆向投资：在人们冷落时买入，在人们追捧时卖出。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年9月14日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。